私营企业治理缺陷及其改善(2)

 
　　 三、私营企业治理的改善 
　　企业治理的变迁具有很强的路径依赖性，虽然现代公司制治理结构是一种好的制度安排，但私营企业治理的改善必须遵循其自身产生和变迁规律。从私营企业的发展过程看，它的企业组织形式呈现由业主制到合伙制到有限公司制逐渐演变的总的发展趋势，其治理结构也会随着企业组织形式的改变而逐渐演进。但由于私营企业产权结构的特点决定了其业主主导的家族治理模式还会长期存在下去，这种长期存在并不意味着它不需要改变，相反，如果对私营企业治理缺陷进行完善，会为私营企业提高管理水平实现永续经营创造条件。私营企业内部治理的改善完全依赖于企业主的自觉行为，没有制度保障。所以，要改善私营企业的治理只有借助于外部力量－市场的约束。由于经理市场和产品市场对私营企业主的约束很有限，因此，只有借助于资本市场——目前主要是金融机构的作用。因为金融机构一旦以信贷的形式介入私营企业就会对企业的行为进行监控，有利于规范企业的财务制度，企业作重大决策时也有了外部约束，减少了决策失误的可能性，促进企业治理的完善；同时可以形成一种新机制，确保在企业“不良”时期控制权的转移。因为在企业出现危机时，企业的控制权就会自然转移到债权人手里，借助银行的管理支持，使企业摆脱危机，实现永续经营。遗憾的是由于我国的信贷政策，国家商业银行基本上把私营企业排除在信贷范围之外，使得私营企业只得采取关系融资，即依靠亲戚朋友来解决资金不足问题，这样更加强了私营企业治理的封闭性。为此借助资本市场来改善私营企业治理必须采取以下措施：①国有商业银行要放低对私营企业的信贷门槛，增加对它的信贷，尤其是中长期信贷；②发展地方金融机构和民间借贷市场，扩大私营企业的信贷渠道；③大力发展风险投资，这对于近年来发展迅速的高科技私营企业的治理具有非常重要的作用，因为风险投资不是作为债权人而是作为股东介入企业治理，对任命或撤换经理或设计他们的赔偿办法有实际有效的控制权，而且它分段注资的方式对行使企业控制权有更加可靠的保障，从而使私营企业能直接导入现代公司制企业的治理结构。 
【参考文献】 
　　［1］鹤·光太郎.转轨中的日本公司治理结构［J］.人大复印报刊资料工业经济分册，2001.（10） 
　　［2］张厚义.中国私营企业发展报告（1999）［R］.北京：社会科学文献出版社，2000：第122－148页。 
　　［3］张维迎.企业理论与中国企业改革［C］.北京：北京大学出版社，1999：第69－95页。 
　　［4］陈佳贵.我国不同所有制企业治理结构的比较与改善［J］.中国工业经济，2001（7）。 
　　［5］李维安.中国公司治理原则－世界潮流与企业改革的呼唤［J］.南开学报：哲社版.2001.（1）。